Жеке капитал: нарыққа емес, бизнеске инвестициялау

Дереккөз: https://www.kkr.com/

Private Equity көптен бері Уолл-стриттің ең ірі қорлары үшін тауашалық құрал болудан қалды. Бүгінгі таңда бұл институционалдық және жеке инвесторлар мемлекеттік нарықтардан тыс нақты бизнестің өсуіне қол жеткізе алатын балама инвестициялардың негізгі сыныптарының бірі болып табылады.

KKR сәйкес, Private Equity мәні жеке компаниялардағы үлестерді сатып алу немесе ашық компанияларды сатып алу, содан кейін белсенді басқару және стратегиялық даму арқылы олардың құнын арттыру болып табылады.

Қор нарығына инвестиция салудың қоғамдық нарықтан айырмашылығы неде? Қор нарығына инвестициялау негізінен мыналарға тәуелді:

• нарықтың құбылмалылығы;
• инвестордың көңіл-күйі;
• пайыздық мөлшерлемелер;
• қысқа мерзімді жаңалықтар.

Жеке капитал, керісінше, бизнестің негізгі құндылығына және ұзақ мерзімді құнды құруға бағытталған.

Инвестор негізінен акция бағасының ауытқуына емес, мыналарға назар аударады:

• басқару сапасы;
• операциялық тиімділік;
• EBITDA өсімі;
• нарықтың кеңеюі;
• компанияның стратегиялық трансформациясы.

Сондықтан ірі жеке капитал қорлары көбінесе өздерін қаржылық инвесторлар емес, белсенді бизнес иелері деп атайды.

Неліктен жеке капитал өсуді жалғастыруда?
ҚҚР-ның маңызды тұстарының бірі – жаһандық экономиканың басым бөлігі мемлекеттік нарықтардан тыс жерде орналасқан. KKR мәліметтері бойынша, дүние жүзіндегі компаниялардың шамамен 96%-ы жекеменшік.

Сонымен қатар, көптеген қарқынды дамып келе жатқан компаниялар IPO емес, жеке нарықтар арқылы капиталды тарта отырып, жекеменшік болып қалады. Бұл бизнес құнының өсуінің маңызды бөлігі компанияның жария болғанға дейін болатынын білдіреді.

Инвесторлар үшін бұл мыналарға қол жеткізуге мүмкіндік береді:

• өсудің ерте кезеңдері;
• тиімділігі төмен нарықтар;
• бірегей мәмілелер;
• ұзақ мерзімді құрама әсерлері.

Тәуекелдер мен мүмкіндіктер

Жоғары қайтарымдылық потенциалына қарамастан, жеке капитал күрделі және ұзақ мерзімді активтер класы болып қала береді.
Негізгі ерекшеліктері:

• Төмен өтімділік;
• 7-12 жылдық инвестициялық горизонт;
• Мәмілелерге қол жеткізу шектеулі;
• ЖТД (басқару командасы) сапасына жоғары тәуелділік;
• Инвестициядан шығудың ұзақ циклі.

Осы себепті, жеке капиталды тәжірибелі инвесторлар әртараптандырылған портфельдің бөлігі ретінде мемлекеттік нарықтармен, инфрақұрылыммен және жеке несиемен бірге жиі пайдаланады.

Жеке нарықты дамытудың жаңа кезеңі

Бүгінгі таңда жеке капитал бірте-бірте мәңгі жасыл қорлар, бірлескен инвестициялық құрылымдар және жеке әл-ауқат платформалары арқылы кең байлық сегменті үшін қол жетімді болып келеді.

Дегенмен, жеке капиталдың негізгі идеясы өзгеріссіз қалады: бизнеске инвестициялар нарықтың қысқа мерзімді қозғалысы арқылы емес, компанияның ұзақ мерзімді дамуы арқылы жасалады.